嘉合基金通货膨胀到底有多可怕?当下投资该配

嘉合基金通货膨胀到底有多可怕?当下投资该配啥?

  通货膨胀这个词大家都很熟悉,意思是说:市面上流通的货币越来越多了,而货物增量跟不上货币的增量,于是货币越来越不值钱。

  如上世纪40年代,我国发生了严重的通货膨胀,一根油条售价在10万元以上,出门买个菜得背着一大堆钞票才行。

  在短期内,适度的通货膨胀可以刺激消费,扩大内需,有利于经济保持一定速度的增长;

  但从长期看,通货膨胀直接导致货币贬值,老百姓实际购买力下降,严重的话将引发社会经济生活秩序混乱。

  先看这张表,即便只有3%的通货膨胀率,你现在赚的1元钱,5年后的购买力只有0.86元,10年后是0.74元,20年后是0.54元。极端情况下,比如通胀15%,1元钱二十年后仅剩下0.04,这个数字我自己都觉得蛮震惊的。所以你辛苦攒的钱,必须要进行保值增值的操作,否则在稍微厉害的通胀下可能真的会一文不值。

  但是如果你持有股票、债券等资产,通常只要持有足够长的时间,一般都能获得一个长期平均回报率(标普500是10%左右,美国长期国债是5.4%,中国债券是6-7%左右,中国偏股型基金也超过10%)。因此,资产配置对于应对通货膨胀显得十分有必要。

  资产配置就像一个导航系统,它会根据你的自身情况、市场情况、还有你的投资目标,为你设定一个囊括现金、债券、股票等资产的投资组合。

  这个组合除了包含多元化的资产种类,每个种类还要有一定的比例限制、不要有过高的集中度,同时兼顾你要的流动性、安全性和收益率的平衡,这也是比单个资产更强大的组合。

  这个强大不是指短期收益能跑赢所有单个资产,而是从较长一个周期看,它在风险控制在一定范围下实现收益的最大化、持续化。这不正是我们多数人想要的资产保值增值方式吗?

  比如,你在还只能满足基本的吃穿住阶段,以现金+固定收益类资产为主,再适当配点基金和股票;当你有了一定的经济实力,企图改善生活质量、筹备教育和退休资金,那么就可以配置些海外产品、房地产、商品;最后,当你成为一名富人,此时就可以有更高级的玩法-绝对收益投资、风险投资、私募股权投资等。

  按宏观经济周期,上面这张图显示的,在通货紧缩阶段、通常也是经济较为低迷、货币比较宽松期,应该大量增加现金、债券,降低股票比重至正常水平以下,大量减少黄金等;在价格稳定阶段,适度增加股票的比重,保持债券正常比例,降低现金;在出现一定的通货膨胀阶段,大量增加股票,保持债券的正常比例;在出现严重通货膨胀、经济过热即通常伴随加息阶段,大量增持黄金、住宅,保持股票正常比重,大量减少债券比重。

  根据华泰证券的分析,2019年,全球经济复苏局势及相关外需仍有较大不确定性,国内工业生产持续弱势、工业企业盈利增速下滑,经济下行压力仍然存在,预计2019全年经济增速继续下滑到6.2%左右。从三大需求来看,投资、消费、净出口均难乐观,PPI超预期回落,滞胀风险有所让步于通缩风险。

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