蔡展列套利是盯着现货做期货不要只做一个品种

蔡展列套利是盯着现货做期货不要只做一个品种

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  新浪财经讯 12月12-13日,2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行,本届年会主题是“对冲基金新时代:财富管理新格局与新挑战”。筑金投资总经理蔡展列表示做套利是盯着现货在做期货,我们关注的是价差变化,而不是某一个商品的涨跟跌,实际上它对公司的收益贡献几乎是无,我们关注的是市场有没有犯错误,市场有没有价差犯错误,所以从资金管理的角度来说,从来不是说一年只做一个品种,把这一个品种做到极限。

  蔡展列:我们做套利是盯着现货在做期货,我们关注的是价差变化,而不是某一个商品的涨跟跌,实际上它对公司的收益贡献几乎是无,我们关注的是市场有没有犯错误,市场有没有价差犯错误,所以从资金管理的角度来说,从来不是说一年只做一个品种,把这一个品种做到极限。其实风险的管理也是考虑了这个方面,我做一个策略的时候,首先考虑的是说这个策略的安全边界有多高,策略的风险点在何处。当你把这些风险点都控制好了以后,那你赚钱是必然的,至于赚多少钱,不是由你来决定的,而是由市场来决定的,市场给你的机会有多大,或市场犯错误的程度有多大。所以从我的观点来看,实际上我们的产品的回撤比较小的原因主要有这几个方面。

  第二,总资金占用率非常低。每一个产品的资金使用量都低于20%到30%,然后它又分配到不同的策略上,所以每一个策略占用的资金量最多不会超过10%,这样的话就已经把风险尽量降低了。在座的各位有时候说,机会来了你为什么不多做一点?风险和收益永远是成正比的,当你多做的时候,净值波动就会增加,所以从我们考虑的角度来说,当我冒很低的风险获得每年20%、30%的收益是非常好的一个投资理念,而不是说我今年一定要获得30%、40%,明年能获得多少收益呢?所以一个可持续的收益对我们而言是一个很关键的方面。

  另外一个问题,很多给我们钱的投资方都问我们一个问题,你们管理多少规模的资金?这是能力与资金的匹配,当你的能力跟资金匹配不了的时候,那你的收益肯定是在下降的,当你的能力跟收益完全匹配的时候,实际上是最佳的状态。所以我们今年从跟去年相比来说,我们的收益,公司整体产品的收益是在上升的,所以我们还有能力多接一点资金,如果要发红包的话,希望在座的各位跟我们公司合作的话是一个很好的选择,我们的能力跟管理的资金还没有完全地匹配。谢谢!