小熊猫2014年七禾网私募排行榜年度第一

小熊猫2014年七禾网私募排行榜年度第一

  【简介】李治国,网络昵称“小熊猫”,湖南长沙人,从事证券期货行业8年。操盘风格属于收益风险兼顾型。在《七禾网私募排行榜》的2014年年度排名中,“小熊猫二号”以综合得分191.8位居第一,2014年的年收益率为102.93%,最大回撤8.88%。(该数据统计截止到2014年12月3日)

  李治国2006年进入股市,用一套独特的方法取得1500%收益。2008年2月份退出股市进入权证市场,靠一套通过历史数据统计得出的方法盈利了300%。2009年开始做过港股的涡轮,MT4平台的外汇和黄金,最后进入了期货市场。2012年上半年开始接触程序化,从单品种单周期单策略—单品种单周期多策略—多品种多周期多策略,丰富并完善了交易模型,采取电脑全自动程序化交易。管理资金规模为千万级别。

  【投资经历】“虽然勤奋并不一定能带来成功,但是如果要成功必定离不开勤奋。”这样的思路一直贯穿在李治国的投资生涯中。大学期间,李治国攻读土木工程专业,某天在图书馆偶然读到关于杨百万的书《做个百万富翁》,使其兴奋不已,立即去证券公司开了股票的账户。现在回想起来,李治国坦言道:“当时自己真的好天真。不过我也很庆幸自己进入了金融行业。”李治国抱着急赚的心态进入股票市场,将仅有的2万元投入账户,但是入市不到3个月,亏了50%。他用“初生牛犊不怕虎”来形容当时的状态,因为不知道这个市场的水到底有多深,他又见不得这个账户有闲余的资金空着,总是满仓操作。幸而李治国及时刹住车,没再鲁莽行事。他开始进行反思、总结以及学习关于股票的理论知识和技术分析。在废寝忘食地学习中,慢慢地摸索出了一套独特的方法,并且严格按照纪律执行了一年多时间。机会总是留给有准备的人,方法有了,恰巧又遇上一波权证的疯涨行情,当李治国做南航认沽权证的时候赚了52%,取得了1500%的收益。

  2008年金融危机来临,李治国的方法在股票市场开始失效,他决定离开股市转而进入权证市场。无论是股票、权证还是期货,方法总是最重要也是最关键的。李治国做权证的方法也是通过长时间地看盘,不断做笔记,然后将想到的点子做复盘,经过不停地测试、验证,取其精华去其糟粕,得到了一套比较可行的方法。同时在操作的过程中,李治国表示:“唯信号是从,从来不带任何主观判断。”他觉得如果将方法投入到实战中,那必定是信任自己的方法,那么只要按照它所给的信号,严格执行即可。做了一年左右的权证,李治国回忆道:“当时收益相当不错,大概盈利300%,最大回撤控制在了20%以内。”之后因为权证的疯涨行情带来一系列的问题,管理层决定停止发行新的权证。

  进入2009年,李治国做了B股、涡轮、外汇、黄金以及期货,试图寻找一个新的“战场”。尝试这些投资品种之后,最终选择了成熟、公平的期货市场。之前的投资经历,让李治国在期货道路上少走了很多弯路。做期货的前两年大概也只亏损30%左右,第三年开始形成固定的交易系统,手工执行,并且已经小有盈利了。2012年上半年开始接触程序化。最先只开发了一套模型,使用单品种单周期单策略,不断研发出新的且能够盈利的模型之后,转型为单品种单周期多策略,在实盘的过程中,账户“小熊猫二号”在一次交易中回撤了17.43%,这让他意识到了单品种的风险,经过一段时间的开发之后,再次转型为多品种多周期多策略的形式。李治国表示:“目前我的操作模式已经固定下来,操作完全交给电脑,采用全自动程序化交易。经过这么长时间的实盘,我对我的系统非常有信心。”

  【小熊猫二号】从2012年11月7日在七禾网期货中国私募排行榜注册并开始交易。该账户初始权益为500000元,截止到2014年12月3日,该账户权益为7474662.0,期间有出入金。累计手续费676559.04元,累计净利润4728510.35元。该账户的交易周期为756天,开平仓交易笔数总计22625笔,账户注册交易至今累计复合收益369.446%,最大回撤率17.43%。

  从该账户【小熊猫二号】的累积净值曲线图中可以看到,虽然曲线会上下来回小幅波动,偶尔出现快速向下拉的现象,但短期之内又能快速拉回来并且创新高。据账户操作者李治国表示:“因为之前只做单品种,风险比较大造成的。”在回撤的过程中,李治国坚决不去人工干预,“用人不疑,疑人不用”,他认为这些模型都是经过历史数据验证的,既然使用,就不用怀疑。再者,当账户出现回撤的时候,交易者的情绪不稳定,若此时进行干预,交易也会很危险。这种情况下,李治国的做法是:等盘后冷静下来,做出分析,是否要降低一点仓位。如果在回撤的时候发现有问题的策略也不要急着撤掉,这样很可能撤在最低点,等反弹一点再撤也不迟。因此整个账户的风控做得比较好,最大回撤率为17.43%。从2014年11月10日-2014年12月3日,该账户净值大幅拉升,从2.886上升到4.694。这主要得益于股指期货近日爆发性行情,李治国抓住了机会并且获得了相对丰厚的利润。

  【小熊猫二号】目前参与交易的品种有10个,分别是股指、焦炭、豆油、螺纹钢、棕榈、橡胶、聚乙烯、玻璃、胶合板以及鸡蛋。李治国在选择品种时,主要从以下四点来考虑。第一:历史波动率比较大,大部分模型在该品种上收益表现都不错,为进行多周期多策略细化提供条件;第二:品种成交量要大,流动性要强,可容纳资金多;第三:上市时间至少要超过一年;第四:大部分模型在该品种上最近一年的收益表现至少要过得去。同时李治国还告诉我们,目前他选择的这10个品种并不是固定不变的,如果某个品种不符合其中的任何一条,他都会将这个品种砍掉。而如果有符合条件的新品种,他也会考虑将其加入自己的系统。

  从【小熊猫二号】每日仓位曲线日期间,该账户的每日仓位基本在35%-70%左右,从2013年12月12日开始,仓位做了明显的调整,基本控制在35%以下。而从2014年11月14日开始,根据行情,李治国对仓位做了相应的调整,仓位最高时有50%。李治国把自己的交易风格定义为“收益风险兼顾型”。“我的交易风格并不凶猛,仓位一般都会控制在半仓以下,大部分时间都会停留在30%多的仓位,而且伴有对冲锁仓,所以裸露仓位就更低了。”李治国在为朋友们理财时,仓位的设置也是为其量身定制的。操作之前他会先详细了解对方的实力,风格偏好,追求的年收益,以及所能承受的最大亏损等等。

  李治国在交易中日内仓位和隔夜仓位基本是相同的,总仓位大概都在35%左右,其中还包含锁仓的部分。“有些能承担大一点回撤的激进型客户,我会安排高一点的仓位,但仓位最高也不会超过50%。然后有些风险厌恶型客户,我会安排轻一些的仓位。收益高的风险也高,风险低的收益也低,这是所有投资项目的共性。”他再次强调自己是全自动化程序交易者,在交易过程中绝对不会主观干预。因此整个账户在一个阶段内的风险控制是靠仓位控制。他只会干预仓位,而不会去干预策略的交易。

  【小熊猫二号】从注册交易至今(2014年12月3日),共计26个月,从每月盈亏图中明显看到2014年11月份以及12月份的盈利幅度居多,李治国用自己的交易模型配合股指期货行情,获得了不错的利润。但是他也表示:进入资产管理时代,市场开始发生变化,高手越来越多,赚钱越来越难。尤其是在股指上,前几个月的时间反程序化特别厉害。所以他目前也在研究“反程序化”策略。李治国仍然想专专心心地学习和做研究。将来规模更大的时候他会考虑吸纳优秀交易人才和培养新手。

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