期货入门知识

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  欢迎大家光临 浙商证券金华后街营业部 期货基础知识 浙商证券股份有限公司 金华后街营业部 IB业务 第一章 期货市场的产生与发展 ? (一)期货市场的起源 ? ? ? ? ? ? ? 古希腊 欧洲 中央交易场所 12世纪 英、法 交易规模发展迅速 13世纪后期 英国 出现远期交易 1848年芝加哥期货交易所产生 1874年芝加哥商业交易所产生 1876年伦敦金属交易所产生 1885年法国期货市场产生 (二)国际期货市场的发展趋势 1. 品种不断更新 2. 期货交易所合并 3. 期货交易的全球化越来越明显 4. 金融期货的发展势不可挡 5. 加强监管、防范风险成为期货市场 的共识 一 二 三 四 上海期货交易所 大连期货交易所 郑州期货交易所 中国金融期货交易所 买空、卖空、开仓 1.买空:认为价格会涨并买入期货合约叫“买空 ”或 “做多”, 买入合约者成为多头 2.卖空:看跌价格并卖出期货合约称 “卖空”或 “做空”,卖出 合约者称为空头。 3.开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为 “开仓” 或 “建立交易部位” 。 平仓、持仓成交量 1.平仓:指交易者买入或者卖出与其所持 期货合约相同但交易方向相反的和约,了 结期货交易的行为。 2.持仓:交易者手中持有的,开仓后未平 仓的合约。 3.成交量:在一定的交易时间内某种商品 期货在交易所成交的合约数量。在国内期 货市场,计算成交量时采用买入与卖出量 两者之和。 持仓量、开盘价、收盘价、最新价 1. 持仓量:指买入或卖出后尚未对冲及进行 实物交割的某种商品期货合约的数量,也称未平 仓合约量或空盘量。 2.开盘价:某一期货合约当天的第一笔成交 价。 3.收盘价:某一期货合约当日交易的最后一 笔成交价。 4.最新价: 某交易日某一期货合约交易期间 的即时成交价格。 最高价、最低价、结算价、涨跌幅 1.最高价:一定时间内某一期货合约成交价中的 最高成交价格。 2.最低价:一定时间内某一期货合约成交价中的 最低成交价格。 3.结算价:某一期货合约当日成交价格按照成交 量的加权平均价。 4.涨跌幅:某期货合约当日收盘价与昨日结算价 之间的价差。 集合竞价、最小变动价位、涨跌停盘额 1.集合竞价:在某期货合约每一交易日开市前5分钟 内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时 间,后1分钟为集合竞价撮合时间。 2.最小变动价位:期货合约的单位价格涨跌 变动的最小值。 3.涨跌停板额:由交易所逐日为每种合约规定 的最大价格波动幅度,一般为上一交易日结算价的 ±4%。 期货分类 一 二 商品期货 金融期货 全球期货.期权交易量 商品期货.期权 : 9% 金融期货.期权 : 91% 期货交易的基本特征: (一)合约标准化 (二)交易集中化 (三)双向交易和对冲机制 (四)杠杆机制 (五)每日无负债结算制度 ?常听人家说期货,这个期货到底是什么? ?它是怎么赚钱的? ?期货与其他投资有什么区别? 期货的含义 所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准 化合约。 这个标的物,是期货合约所对应的现货,这种现货可以是某种 商品,如小麦或玉米,也可以是某个金融工具,如外汇、债券, 还可以是某个金融指标,如三个月同业拆借利率或股票指数。 简单的来说,期货就是类似于股票的一种证券,只是股票买卖的是上市 公司的股份,而期货买卖的则是一些大宗商品和原材料的合约。这个合 约已经把交货日期、商品品质、商品数量等等都规定好了,只有价格是 随行就市的。 对于普通投资者来说我们买卖期货的 目的是,预测行情赚取价格差额。 举个例子:比如我们看到市面上玉米 价格已经涨上去了,而期货价格还没 反应,那么我们这时候可以买入玉米 的期货合约,等玉米期价涨上去了, 我们再把之前买入的合约卖出,这样 低位进,高位出,就能够盈利了。 期货投资 从期货中我们又可以得到什么呢? 避现 风货 险商 ;可 以 通 过 套 期 保 值 规 得普 价通 格投 波资 动者 带可 来以 的通 利过 润投 。机 获 期货与其他投资的区别 项目 信息透明度 卖空 资金放大杠杠 交易便利性 炒房 不透明 无 炒房 1:3 不便利 炒股 虚假信息 多 无 无 便利 炒期货 透明 有 1:10 便利 期货交易的特点 期货交易的特点 ? 一、以小搏大(保证金制度)。 期货是保证金制,即只需缴 纳成交额的5%至10%,就可进行100%的交易。 优点:投资者可以用 少量的资金博取大额 的利润。 ? 二、 双向交易。 期货即可以先买进也可以先卖出,这就 是双向交易。 优点:双向交易的制 度使得期货投资者不 论牛市还是熊市都能 赚钱,比其他投资者 多了一倍的投资机会, 而且操作上也更加灵 活。 ? 三、期货是T+0交易。每天可以交易数个来回,建仓后,马 上就可以平仓。 ? 优点:利用“T+0”制度 ,在日内短线交易中可完 全掌控自己交易的收益和 风险,避开市场中可能存 在的高风险区域。 大户报 告制度 涨跌停 板制度 每日结 算制度 持仓限 额制度 期货交易制度 保证金 制度 强行平 仓制度 风险准备 金制度 实物交 割制度 信息披 露制度 期货的品种 国内商品期货交易品种 ? 上海期货交易所——铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银 ? 螺纹钢、线材、热轧卷板、燃料油、石油沥青、天然橡胶 ? 郑州商品交易所——强麦、普麦、棉花、白砂糖、PTA、 菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、油菜籽、菜籽粕、动力煤、 粳稻、晚籼稻、硅铁、锰硅 ? 大连商品交易所——玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大 豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、胶合板、纤维板、 聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石 ?沪深300(IF) ?上证50(IH) ?中证500(IC) 期货投资收益 与投资风险 期货市场的“财富神线万元资金在国内期货市场中“洗练”成了 1300万。 ? 许盛投资简史 ● 1993年 接触股票,看K线年 开始买卖股票 ● 1999年 退出股市,进入期市,资金5万元 ● 2005年 创办盛大理财工作室 ● 2007年 资金突破1000万元 神话是如何创造的 投机:低保证金 高杆杠率 以小博大 财富神话 在这波行 情里,许 盛平均每 手获利 600点, 总计盈利 240万元。 08年春节后的 第一个交易日 (2月13日), 许盛坚决地下 了400手多单, 价格在3650 左右,当天白 糖期价封于涨 停,随后几日 白糖期价疯狂 上涨。 期货投资者---从传奇到破灭 ? 万群,武汉女期民,从2007年8月下旬起到08年 3月份,半年多的时间资金从4W到2000W,这是 怎样的一个传奇啊!然而,更传奇的还在后面。 满仓交易的万群面临灭顶之灾。从3月4日开始,豆 油和所有的豆类期货开始大幅回调, 3月11日,满 仓操作的万群合约被强平平仓,最终,她的账户保 证金只剩下了不到5万元,一个星期时间终点又回 到了起点! 悲喜两重天 3月4日 峰值账户 突破 2000W 2007年8 月开始 4W满仓 买多豆油 3月11日, 被强平平 仓,保证 金只剩下 了不到5 万元 期货风险 期货市场的风险规模大、涉及面广,具有放大性、 复杂性与可预防性等特征,对此,散户投资者朋友 们一定要有充分的认识和严格控制风险。总结起来, 期货投资的不确定风险主要有四个方面。 一、现货市场商品价格大幅波 动的风险。 二、庄家主力操纵市场和一般交易者盲目跟风引起的 商品期货市场价格大幅背离现货价格的非理性投机风 险。 三、保证金交易引起亏损迅速放 大的杠杆风险。 四、市场机制的不健全引起的 交易制度风险。 A 资金管理不善 期货投资的 致命误区 B C 逆势操作 D 频繁操作 不能及时止损 如何在期货市场投资中获利? 如何在期货市场投资中获利? ? 符合自己性格的交易策略 ? 严格的风险控制和资金管理 ? 成熟的心理素质 交易策略 ? 完整的交易策略需要清晰的思路,简洁 的操作程序和对未知情况的充分准备 ? 交易策略重于行情的判断 ? 投资策略可分为长线交易、中线交易、 短线交易和日内交易。 投资策略 长线交易 中线交易 短线交易 日内交易 长线投资机会 ? 俗话说:“识时务者为俊杰”,我们顺着大市涨跌 去买或卖,就是站在强者一边,大势所趋,人心 所向,胜算自然较高。 ? 行情向上升或向下滑,本身已揭示了买卖双方即 时的力量对比。向上表示买方是强者;向下显示 卖方占优势。 中线投资机会 ? 顺市而行要转身快。没有只升不跌的市,也没有 只跌不升的势。原来顺而行,一旦行情发生大转 折,不立即掉头的话,“顺而行”就会变成“逆而行”。 一定要随机应变,认赔转向,迅速化逆为顺,顺 应大市,才能重新踏上坦途。 短线投资机会 ? 无论是涨势过程中还是跌势过程中的技术性调整, 都不意味大方向的改变,出现调整时大市的基本 因素没有变,市场人气在战略上没有变,图表趋 势在整体上没有变,因此调整是暂时的。拳头往 后一缩,是为了更有力地向前打出去。这是我们 利用技术性调整做短线操作时应该清醒记得的 日内投资机会 ? 在从事当日交易之前,先掌握隔日交易 的技巧 ? 顺应中等趋势的方向交易。 ? 在上升趋势中,乘跌买入;在下降趋势 中,逢涨卖出。 风险控制和资金管理 ? 限制每一交易头寸的风险 ? 在出现较有利的时候,要追加头寸,主动进攻 ? 严格止损,把亏损限制在预先设定的范围内 成熟的心理素质 ? 避免急于求成、用平和的心态 ? 如果你认为必须赢、你可能就没法赢 ? 损失是投资过程的一部分 ? 目标要实际,扬长避短 期货价格分析 ? 基本分析法 ? 技术分析法 ? 期货价格=现货价格+(-)对未来的预期值 ? 基本分析法是分析影响期货价格的基础性因素 ? 技术分析法从一个比较长的时间序列来看问题 基本分析的特点 ? 分析价格变动的长期趋势 ? 研究的是价格变动的根本原因 ? 主要分析的是宏观性因素 影响期货商品价格变动的因素 ? 内部:期货市场的交易状况、规章制度等 ? 外部:现货供求及社会、政治、军事、经济、 文化、季节、突发事件、气候。 ? 基础分析以商品的供求关系为主,综合其它影 响期货价格变化的因素分析,预测期货价格的 发展方向,分析预测商品供给与需求的变化。 期货技术特点 ? 符合各种技术分析理论。 ? 注重震荡指标、均线。重趋势,各种指标相互配合, 操作中长短结合。 ? 充分利用T+0作短线。 ? 充分享受以小搏大。 ? 充分利用双向操作 交易计划 ? 这笔交易的风险是否在承受的范围之内 ? 潜在的风险回报率是多少 ? 短线和长线技术图形在价格走势上是否一致 ? 交易区间是否有价格突破 ? 假如市场有机会就在眼前,是否有潜在的入市最优点 ? 当技术面与基本面冲突时以技术面为主 ? 当入市交易时,附近是否有一个支撑或阻力位,可以就 近设置止损位 交易策略 追市策略: 结合均线系统参与趋势交易,结合形态、经典 K线寻找买点和卖点。 制定计划: 制定交易计划是我们在投资市场持续稳定获利 的前提 期货投资者分类: ? 赢利的仓位不能长期持有,而长期持有亏损的仓位。(亏损 者) ? 亏损的仓位长期持有,赢利的仓位也能长期持有。(大亏大 赚者) ? 亏损的仓位很快砍仓,赢利的仓位也很快平仓。(持平者) ? 亏损的仓位很快砍仓,赢利的仓位长期持有。(获利者) ?止损永远是对的,错 了也对 ?死扛永远是错的,对 了也错 ?横披是“止损无条件” 第六章 期货投机 第一节 投机概述 ? 期货交易者依照其交易目的不同可分为两类,即套期保 值者和投机者(包括套利者)。 一、投机的概念 1.期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交 易行为。实行保证金制度。 2.期货投机与套期保值的区别: (1)从交易对象来看,期货投机交易主要以期货市场为对象, 利用期货合约的价格频繁波动进行买空卖空的交易活动。 套期保值以现货和期货两个市场为对象 (2)从交易目的来看,期货投机交易以较少资金作高速运转, 以获取较大利润为目的,不希望占用过多资金或支付较大 费用;套期保值交易通常是在进行现货交易的同时,做相 关合约的期货交易,其目的是利用期货市场为现货市场规 避风险。 (3)从交易方式来看,投机交易主要是利用期货市场中的价格 波动进行买空卖空,从而获得价差收益;套期保值交易则 是利用期货市场中的价格波动,使现货市场与期货市场紧 密结合,以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡。 (4)从交易风险来看,投机交易是以投机者自愿承担价格 波动风险为前提进行期货投机交易,风险的大小与投 机者收益的多少有着直接、内在的联系,投机者通常 为了获得较高的收益,在交易时要承担很大的风险; 套期保值者则是价格风险转移者,其交易目的就是为 了转移或规避市场价格风险。 二、投机的作用 ? (一)承担价格风险 ? (二)促进价格发现 ? (三)减缓价格波动 ? (四)提高市场流动性 二、投机的作用 ? (一)承担价格风险 ? (二)促进价格发现 ? (三)减缓价格波动 ? (四)提高市场流动性 三、投机者的类型 ? (一)从交易头寸区分,可分为多头投机者和 空头投机者 ? (二)从交易量大小区分,可分为大投机商和 ? 中小投机商 ? (三)从分析预测方法区分,可分为基本分析 ? 派和技术分析派 ? (四)从持仓时间区分,可分为长线交易者、 ? 短线交易者、当日交易者和抢帽子者 四、投机与套期保值的关系 ? 投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参 与期货交易,承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。 ? 投机者的参与,增加了市场交易量,从而增加了市场流动性, 便于套期保值者对冲其合约,自由进出市场。 ? 投机者的参与,使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致, 从而形成有利于套期保值者的市场态势。 ? 期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素,二者相辅相 成,缺一不可。 五、期货投机与赌博的区别 ? (一)风险机制的区别 ? 赌博是人为制造的风险。期货市场规避的风险,本身已在 现实的商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活 动,这种风险也不会消失。 ? (二)运作机制的区别 ? 赌博以事先建立的游戏规则为基础,游戏规则的运行是随机 的,遵循随机规律,随机时对结果是无法预测的,期货投机 依靠的是投机者的分析,以及对经济形势的掌握和理解。投 机中也有运气,但更多的是抓住机遇。 ? (三)经济职能的区别 ? 赌博仅仅是个人之间金钱的转移,没有创造出新的价 值。期货投机是价格发现机制中不可缺少的组成部分, 不仅能够提高市场流动性,而且有助于社会经济生活 正常运行。 第二节 投机原理和投机方法 ? 一、投机的原则 ? (一)充分了解期货合约 ? (二)制定交易计划 ? (三)确定获利和亏损限度 ? (四)确定投入的风险资本 二、投机的方法 ? (一)在建仓阶段 ? 1、选择入市时机。 ? 2、平均买低和平均卖高策略。 ? 3、金字塔式买入卖出。 ? 4、合约交割月份的选择。 ? (二)在平仓阶段 ? 1、掌握限制损失,滚动利润的原则。 ? 2、灵活运用止损指令 ? (三)做好资金和风险管理 ? 1、一般性的资金管理要领。 ? (1)投资额必须限制在全部资本的50%以内。 ? (2)在任何单个的市场上所投入的总资金必须限 制在总资本的10%到15%以内。 ? (3)在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限 制在总资本的5%以内。 ? (4)在任何一个市场群类上所投入的保证金总额 必须限制在总资本的20%~25%以内。 ? 2、决定头寸的大小。 ? 3、分散投资与集中投资 期货交易流程 期货交易流程图 商品期货的开户条件 ? 1.准备身份证 ? 2.银行卡(中、农、工、建) ? 3.通知营销人员预约(潘祝寅 ? 可来营业部一楼IB现场开通 ? 也可在网上自助开通 ? ) 股指期货的开户条件 ? 1.准备身份证 ? 2.银行卡(中、农、工、建) ? 3.通知营销人员预约 ? (股指期货正式开通需具备: ? 1,国家规定需要验资50万资金; 2,股指期货知识测试最少80分; 3,投资经验:最少投资者必须具有累计10个交易日、20笔 以上的股指期货仿真交易成交记录,或者最近三年内具有10 笔以上的商品期货交易成交记录; 4,期货公司对开户者的综合情况的评估70分以上; 5,年满18周岁; 6,开户需要出示身份证和银行卡。 ? 一楼IB现场开通 ? 也可在网上自助开通 ? 谢 谢