连续两天牛皮盘整沪深300期指时间窗口开启

连续两天牛皮盘整沪深300期指时间窗口开启

  本周一及周二,A股连续地量牛皮盘整。继本周一几乎平收之后,周二A股以微涨作收,成交额在本已极低的情况下居然进一步缩窄。上证综指收盘微涨0.09%至2890.16点,其余指数涨幅稍大,其中创业板综指收扬0.36%。由盘后数据看,北上资金小幅流入,延续近期特征。

  白马蓝筹及题材类个股最近走势都较平淡,偶有个别板块走势稍强,但大多也有些被动性因素。本周一部分与青蒿素相关的个股表现稍强,其中明显有事件性驱动因素。周二稀土永磁板块因行业内一些利好新闻而强势,也有些朦胧理由,有一定的合理性。总之,盘面整体上比较平静,观望为主基调,除了个别板块因消息面趋动而波动较大外,多空整体上暂时都不愿意大举出手。

  周二有则消息稍能吸引眼球,这就是证监会官网表示:近期,打着“投资者教育”旗号的非法荐股活动增多,表面看是普及理财知识、传授炒股技法,实际是非法从事证券投资咨询活动,迷惑性、欺骗性很强。请广大投资者擦亮双眼、小心辨识,远离以“投资者教育”为名的非法荐股活动。

  我觉得这样的提醒蛮及时,因科创板上市交易在即,也许一些股市骗子正摩拳擦掌。我想提醒投资者的是,真正有用的信息是高门槛的,所以投资者压根不可依赖这种拉客式信息。另外,投资是需要极大精力与努力的事情,成天想着有啥捷径反易误入歧途。

  美联储本周召开利率会议,结果会在北京时间周四凌晨宣布,这次会议几乎不可能降息,但有机会释出年内降息到底会有几次之类的信号。这样的信号十分重要,投资者应把握其动态,盯紧美元走势大致上就可以了。至于美股,其涨跌的可参考度会弱些。一般来说,降息是经济向衰信号,降息即使带来些短线上涨理由,那也比较脆弱,经不起长时间推敲。

  当前,有一部分大蓝筹表现较强,如海天味业、上海机场、中国国旅、五粮液、爱尔眼科之类,不过,1010宁波兼职网那些即使崇尚价值投资理念的投资者也难以下手,因股价位置的确有些高了,所以在价值型个股方面,博弈各方暂时陷于僵局之内,可能需要些时间与业绩成长来化解。

  在题材股方面,近期仙股频出,且最低股价纪录屡被刷新,使得投资者在抄底那些缺少业绩支撑的品种时也会顾虑重重。而与此同时,地量又预示着持仓者也不愿抛售,所以也算是一种僵局。

  僵局其实是用来打破的,无非就时间长短而已。个人觉得,除非外围消息有突发性利好,要不然股指可能会因资金筹码阶段性失衡而进一步下探。

  扩容压力正常情况下应不至于造成大盘破位,但当市场无量时,这样的破位机会就会大一些,因任何少量抛盘的增加就更可能形成买卖力量失衡。

  就形态看,沪综指万一再往下杀,也许能摸至2770点,但我相信并不太可能下跌太多。在挺过上半年后,股市应该走得轻快一些,届时股指相对更易产生行情,但可能只是普通的中级行情,一时见不到大行情。今年整体情况也许与多数年份相差不太大,即上下半年各有一波级别比较有限的行情。

  沪深300股指期货合约的总持仓(按单边计算,下同)今年来增加了56%(截至2019年6月17日),而2018年末机构投资者的持仓占总持仓的56%。

  值得注意的是,从上周二(6月11日)开始,股指期货的持仓量连续多个交易日出现大手笔的增减,非常蹊跷。这是《每日经济新闻》记者对公开数据进行深度挖掘之后的发现。

  上周二(6月11日),市场出现大涨,多头气势如虹,盘后市场分析人士解释为政策利好推动。当日,场外资金流入,沪深300股指期货总持仓增加8233手。此后3天,市场多空出现巨量换手,每天的持仓增加或减少都在1万手以上。

  不过,本周一(6月17日),市场预期的1万手以上的持仓增减没有出现,资金突然变得淡定了。沪深300股指期货总持仓仅增加了2016手。

  图片说明:上图为沪深300指数IF加权日K线指数总持仓日增减的绝对值。截至6月18日上午10:03。

  值得注意的是,这4根小阴线并没有吞掉上周二的中阳线,一位不方便署名的资深分析人士表示,市场表现出了很强的支撑力。

  图片说明:主图为沪深300指数IF1907合约日K线图,副图中柱状表示成交量,曲线表示持仓量。资金正在布局,持仓正在稳步增加。(截至6月18日上午10:08)

  股指期货IF1907合约因为是“候任主力合约”,所以持仓量最近5个交易日增长很快。

  合约到期月份的第三个周五,根据规则是股指期货IF1906合约的最后交易日,也是期现交割日,多空双方将用现金方式“结账”。IF1906合约将在本周五(6月21日)交割。

  6月11日,包括最后交易日在内还有9个交易日,沪深300指数的持仓就出现显著变化,如果是换月操作,这个从时间上来说“早了点”。因为市场流动性很好,股指期货换月一般五六个交易日就可以完成。目前的主力合约是IF1906合约,曾经只花了大约4天就高效率地完成了换月操作。

  市场分析人士认为,既然提前换月操作,那么或许是另外一种可能,市场多空在这里大幅换手。各方参与资金基于自己对市场的判断,或许已经改变了对市场未来的预期,正在这里大幅度调整仓位,这就表现为市场持仓量的“大幅增加,大幅减小,又大幅增加”如此循环往复。

  从交易所盘后披露的6月17日持仓数据来看,目前沪深300股指期货多空对阵和情况是这样的。

  今年1月2日开盘收阴之后,这半年来,沪深300股指期货大体上呈现强势格局,增量资金持续流入。总持仓量已经从1月2日的77404手,增加到6月17日的120750手,据《每日经济新闻》记者统计,持仓的增幅约为56%。

  最近4个交易日,文华财经“IF加权”显示的合约总成交量都维持在10万手这个数量级。最近半年的活跃度与去年同期相比可以说是天壤之别,股指期货正在重新走向活跃。

  《每日经济新闻》记者从公开报道中摘录了以下信息:截至2018年末,机构投资者开户数已经从2010年末的68户增加到2018年末的4万户。机构投资者的持仓占比:中证500股指期货是72%,沪深300是56%,上证50是51%。

  这些数据是中国金融期货交易所副总经理李海超在“第一届复旦大学金融学院中国金融期货交易所联合研讨会”上披露的。

  2019年以来,沪深300股指期货持续活跃,IF总持仓半年增长了56%,机构投资者成为金融期货市场重要力量。

  上述分析人士告诉《每日经济新闻》记者,这往往被理解为时间窗口,也就是通常所说的变盘点即将来临。目前的市场态势好比一个皮球落地,弹了几下,振荡幅度开始收敛,最终要选一个方向突破。

  其进一步表示,市场对股指期货存在很多误解,市场大幅波动后,股指期货往往是“背锅侠”。其实股指期货就是一个风险管理工具,和上证50ETF期权一样,都是专业的投资者对冲风险的地方。

  “搞事情”的说法是不专业的。机构投资者风控严格,持仓一般必须对冲风险,风险敞口必须关闭。