肖军伟机构投资者参与股指期货交易平台方案

肖军伟机构投资者参与股指期货交易平台方案

  肖军伟:首先非常感谢新湖期货给了这么一次机会,也非常容幸和在资本市场投资的专家交流机构投资者参与股指期货的一些具体技术方案。我想大家既然在资本市场里做投资的专家,今天所有的议程里大家对演讲的嘉宾也介绍了,包括具体股指期货的投资策略,交易的一些工具,策略的平台,我今天给大家介绍的是更技术更底层的方案。因为大家不是IT的专家,所以我在整个介绍里对技术的东西尽可能用更简单的方式跟大家沟通。

  主要是几个内容:一个是股指期货的概况以及机构投资者参与股指期货的需求以及方案的实现。可能股指期货对在座的各位来说,或者期货市场对在座的各位期货来说不能算一个陌生的市场,但应该算一个崭新的市场。大家要在这个市场里能够获得比较不错的收益,或者是比较好的参与到这个市场里来,当然对这个市场要有深刻的理解,或者说能够获得相关的信息比较重要的,我今天也希望通过这样一个交流的机会跟大家好好探讨一下。

  根据目前机构参与股指期货的新方案来说,基本上是包括投资基金,包括私募作为期货公司特殊的客户来参与。所以这也是跟后面具体的技术方案相关系的。包括证券公司基金,包括证券公司参加股指期货相关的法规,今天上午已经介绍了,我这边就不多说了。对大家来说,假如说参与股指期货而言,首先对期货行业本身的特点也可以做一些交流。其实大家谈到期货来说一想到的就是高风险、高收益,所以参与这个市场无论是对期货来说还是对普通的小散户而言,一般大家认识的是高风险。所以正因为这个特点,监管部门对整个参与股指期货的投资者时间上做了严格的限定,包括要对期货公司进行投资者适当的教育。我们这样具体来分的话,对于投机的功能或者说参与股指期货来说,做投机的话也许是高风险高收益,对套保,对大多数公募基金而言的话实际上是投资的工具,我们只要把这个工具用好,实际上是对股指期货真的对自己的投资服务。那当然了,现货交易跟现在大家所做的,或者说前面所参与的股票市场实际上有很明显不同的特征。首先很重要的一个特征,大家看行情的话,无论是行情还是交易的速度实际上都非常快。有一个数据,在座在股票里投资的话看到的行情大概最快的也就在3秒钟,什么意思呢?你所看到的行情实际上是3秒之前在交易所里产生的。在期货市场有一个很重要的特征,基本上每一个期货交易所发布的行情每一秒钟是两笔行情,也就是说,大概每500毫秒就会有一个新的行情产生。当然速度快,这个是期货行业的一个特征。另外一个就是风险控制要求高。实际上风险控制的要求不光对在座的各位机构投资专家还是对期货公司来说,风险的控制当然是尤为重要的。谈到期货肯定要谈到风险控制,因为一个是由于速度快导致整个变化比较快,另外是期货的保证交易,所以对风险控制的要求也是蛮高。当然另外还有政策的因素,因为今天大家也介绍了,包括机构投资者参与股指期货有诸多政策的约束,也导致了整个风险控制要求比较严格。由于期货的特点,我们也知道,对机构投资者假如要做股指期货的交易,那他必然会通过一个交易系统,具体对交易系统来说要求就更高,具体表现在一个系统的容量上要支撑,在这边开始做交易的时候,可能不能丢单。然后当然还有一些提出了更高的要求,实际上在座的各位在股票里做的话要求证券公司提供席位啊,我相信可能到期货里也会慢慢有这样的需求,就是专用的席位。

  我们说风险控制,风险控制我觉得有两个方面:一个是准确的风险控制;一个是及时的风险控制。准确要计算系统,或者计算整个头寸的风险要准确,还有及时。实际上期货的行情变化比较快,我们看海外市场,大家应该都知道,5月6号在美国发生的整个快速的下跌,最高的下跌到1千多点,但是其实500点是在2分钟之内完成下跌的。假如说能够做一些及时而且快速的风险控制的话,实际上会对自己的交易有好处。我所知道的,海外好多基金或者好多投资机构在下跌的时候,发生一些意外的情况,比应用试客还赚钱的无论是程序化交易还是交易系统就已经自动停掉了。为什么自动停掉,就是为了控制你的风险。我们知道一个好的交易系统,一个好的交易平台是对各位参与股指期货交易必不可少的一个条件,但是我们另外还要求整个交易系统的稳定可靠,这一点也是毫无疑问的。要稳定可靠,不能下一个单多长时间还没有回来,期货行业尤其的如此。我刚才也说了,整个期货行业的交易速度比较快,整个行情的速度会比较快,所以说稳重可靠,或者立马下一个单进去可以得到一个反应,这个非常重要的,这个要借助系统本身要稳定可靠。当然另外从安全角度来讲,我相信机构投资者在期货行业也会选择跟证券行业一样,可能在多个基金公司或者多个券商进行分差。另一方面,交易系统方面的高效等要求也是必不可少的,这对于最终的客户来说,或者对于在座的各位机构投资者来说能够获得更好的收益也是蛮重要的事情。