股指期货交易简明教程

股指期货交易简明教程

  股指期货交易简明教程 建证期货公司 刘 俊 一、什么是股指期货? 简单的说,股指期货就是股 票指数与期货的结合。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 2 二、什么是股票指数? ? ? 股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金 融服务机构编制的表明股票大盘变动的一种供参 考的指数数字。 编制股票指数,通常以某年某月为基础,以这个 基期的股票价格为100,用以后各时期的股票价 格与基期价格比较,计算出升降的百分比,就得 到该时期的股票指数。投资者根据指数的升降, 可以判断出股票大盘的变动趋势。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 3 三、什么是期货? 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 4 期货与股票的对比? 1:相同点: ? 技术图表的表现形式相同。 ? 交易报价画面表现形式相同。 ? 交易中技术分析方法相同。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 5 期货与股票的对比? ? ? ? ? 不同点: 期货交易特有的做空机制。 期货交易采用保证金交易。 期货交易结算采用每日无负债。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 6 那么,在2006年1月5日收盘后,该客户帐面情况如下: 当日收盘价5.41元/股 客户权益:100000元 可用资金:2473.93元(手续费按千分之一点五计算) 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 7 那么,在2006年2月7日收盘后,该客户帐面情况如下: 当日收盘价7.80元/股 客户权益:143020元 可用资金:2473.93元 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 8 那么,在2006年1月5日收盘后,该客户帐面情况如下: 当日结算价43170元/吨 客户权益:100747.55元 持仓保证金:77562元 可用资金:23185.55元(手续费按单边千分之零点七计算) 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 9 那么,在2006年2月7日收盘后,该客户帐面情况如下: 当日结算价50010元/吨 客户权益:203347.55元 可用资金:125785.55元 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 10 股票交割单与期货结算单的比较 ? 1月5日股票交割单 ? 1月5日期货结算单 客户权益:100000元 客户权益:100747.55元 可用资金:2473.93元 可用资金:23185.55元 ? 2月7日股票交割单 ? 2月7日期货结算单 客户权益:143020元 可用资金:2473.93元 2018/11/22 客户权益:203347.55元 可用资金:125785.55元 11 建证期货股指期货培训资料 股票与期货交易比较 股票 交易方向 只能做多 期货 买卖双向, 交易规则 资金运用 T+1 全额资金 T+0 保证金 交易时限 交易方式 2018/11/22 除非退市,否则可 有时间限制 长期持有 价差投机 投机、套保、套利 建证期货股指期货培训资料 12 四、股指期货交易简介 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 13 沪深300指数期货合约简介(草案) 合约标的:沪深300指数 合约乘数:人民币300元 最小变动:0.1指数点 保证金: 10% 涨跌停板: 10% 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 14 每日价格波动限制 股指期货合约的熔断价格为上一交易日 结算价的正负6%;涨跌停板为上一交易 日结算价的正负10%;最后交易日不设 涨跌停板;交易所有权调整。 合约保证金 合约价值的8% 交易时间 上午9:15-11:30; 下午13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30; 下午13:00-15:00 到期结算方式 以最后结算价格进行现金结算 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 15 每日结算价格 最后结算价格 最后交易日 交易代码 当日最后1小时的成交量加权平均价 到期日最后结算价是最后交易日现货 指数最后二小时所有指数点的算术平 均价,中证公司发布。 到期月份的第3个周五 IF 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 16 要点解读 1、资金门槛 2、熔断机制 3、交割方式 4、合约月份 5、交易时间 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 17 资金门槛 合约乘数:300 元 合约价值:沪深300 指数点*300 元 资金门槛:假设指数为1300点,则合约价 值为1300×300=390000元,按 10%的保证金计算的话,一手合 约的最低保证金为3.9万元。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 18 熔断机制 ? ? ? ? 沪深300 指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算 价的正负 6%。 即:一、当市场价格触及 6%,并持续一分钟,熔断 机制启动。在随后的十分钟内,卖买申报价格只能在 6%之内,并继续成交。超过 6%的申报会被拒绝。二、 十分钟后,价格限制放大到 10%。 好处:让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷 静期,防止作出过度反应。 起源:87年股灾之后,开始应用于股市。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 19 交割方式 ? ? 现金交割 所谓现金交割,就是不需要交割一篮子股票指 数成分股,而是通过持仓合约与最后结算价进 行盈亏比较,通过多退少补的方式,划转现金 来了结头寸。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 20 合约月份 ? ? ? 采用现月、次月、随后的两个季月,共4个月 份的合约作为交易合约。 如:上市日期2007年1月8日,那么交易的合约 为1月、2月、3月、6月。表示方式为 IF0701、 IF0702、IF0703、IF0706。其中IF为 合约代 码。07表示2007年,01表示1月合约。 1月到期后,交易合约变为2月、3月、6月、9 月。依此类推。 21 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 交易时间 ? ? 普通交易日:上午9:15开盘,比股市早15分钟开盘; 下午3:15收盘,比股市晚15分钟收盘。 最后交易日:当月合约开盘时间不变,下午收盘提前15分钟 至3:00点,与股市相同;其它合约收盘时间不 变,为3:15 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 22 投资者类型 ? ? ? 两类主要参与者: 券商、私募、基金、保险等机构。 散户。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 23 怎么做期货? 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 24 期货交易的盈亏计算 开仓价:48000 平仓价:82000 保证金比率:12% 1手=5吨 交易顺序:先买后卖,即开仓是买入,平仓是卖出,期货称为做多。 计算结果如下: 保证金=开仓价×保证金比率×手数×5 =48000×12%×1×5=28800(元) 盈亏计算=(卖出价-买入价)×手数×5 =(82000-48000)×1×5=170000(元) 资金回报=170000÷28800=5.9(倍) 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 25 例子说明 ? ? 这就是期货中所说的做多 先买后卖,就是做多 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 26 卖出平仓 这种交易形式 就是做多 买入开仓 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 27 开仓价:3350 平仓价:2600 保证金比率:10% 1手=10吨 交易顺序:先卖后买,即开仓是卖出,平仓是买入,期货称为做空。 计算结果如下: 保证金=开仓价×保证金比率×手数×10 =3350×10%×1×10=3350(元) 盈亏计算=(卖出价-买入价)×手数×10 =(3350-2600)×1×10=7500(元) 资金回报=7500÷3350=2.2(倍) 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 28 例子说明 ? ? 这就是期货中所说的做空 先卖后买,就是做空 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 29 卖出开仓 这种交易形 式就是做空! 买入平仓 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 30 天胶RU0308交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 31 天胶RU0308交易实例 ? ? ? ? 从技术面分析,价格突破近期压力,均线系统 对价格有明显支撑,摆动指标KDJ发出金叉信 号,MACD绿柱缩小。 在天胶RU0308合约,2003年2月11日收盘价前, 买进开仓1手天胶,价位12185,止损价位20日 均线元,保证金为12185×5 ×8%= 4874元 手续费:30元/手×2=60元 净损失:60+1700=1760元 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 32 天胶RU0308交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 33 天胶RU0308交易实例 ? ? 寻找离场点:20日均线对价格一直提供着良好的支撑, 可作为离场信号。2003年3月20日,价格由上向下突 破20日均线元/手×2=60元 净获利:8825-60=8765元 利用短期重要支撑线日价格由上向下 突破支撑线元/手×2=60元 净获利:9075-60=9015元 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 34 天胶RU0308交易实例 ? ? 寻找离场点:20日均线对价格一直提供着良好的支撑,可 作为离场信号。2003年3月20日,价格由上向下突破20日 均线元/手×2=60元 净获利:8825-60=8765元 利用短期重要支撑线日价格由上向下突破 支撑线元/手×2=60元 净获利:9075-60=9015元 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 35 天胶RU0308交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 36 天胶RU0308交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 37 天胶RU0308交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 38 天胶RU0308交易实例 ? ? ? ? ? ? ? ? 2003年3月28日以13770价位空单入场。 保证金:13770 ×5 ×8%=5508元 2003年5月14日收盘价突破短期压力线。以 此价位买进平仓离场。 获利:(13770-10775)×5=14975元 手续费:30元/手×2=60元 净获利:14975-60=14915元 资金回报:14915÷5508=271% 时间:27个交易日 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 39 天胶RU0308交易实例 ? ? ? ? ? ? ? ? 2003年3月28日以13770价位空单入场。 保证金:13770 ×5 ×8%=5508元 2003年5月22日收盘价突破20日均线。以此 价位买进平仓离场。 获利:(13770-11295)×5=12375元 手续费:30元/手×2=60元 净获利:12375-60=12315元 资金回报:12315÷5508=224% 时间:33个交易日 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 40 连豆A0311交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 41 连豆A0311交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 42 连豆A0311交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 43 连豆A0311交易实例 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 44 股指期货带来了什么?(理念) ? ? ? ? ? 引入了市场做空机制,有了规避市场系 统性风险的工具。 与“庄”共舞将成为历史。 股市将有更多的期市的“影子” 不会做空将成为股市中的“傻子” 不会做空将成为赚钱路上的“瘸子” 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 45 股指期货带来了什么?(操作) ? ? ? ? 利用股指期货做套期保值,锁定股票利润。 利用股指期货做套利交易,赚取期现利润。 套利交易依据操作标的分有: 跨品种套利、东北野猪养殖跨市场套利 套利交易依据操作手法分有: 正向套利、反向套利、蝶式套利 这些手法都是期货常用的操作手法。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 46 建议: ? ? 一种投资方法,只有通过实践才能真正的掌握。 股指期货终究还是期货,其交易手法及交易策 略,必然服从期货交易的规律。 2018/11/22 建证期货股指期货培训资料 47